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究其原因，在目前保险公司对医疗机构医疗行为缺乏管控能力的情况下，报销型医疗险无法做到有效控费，更多是扮演一个事后出纳的角色，以至于业内短期医疗险的综合成本率基本上徘徊在100%的水平，导致险企缺乏动力。而业内绝大部分重疾险，从风控角度看是定额给付，风险可控；从价值角度看，尤其是长期重疾险新业务价值率较高；从市场角度看，客户容易接受，保费能上规模，因此，各寿险和健康险公司都在大力推动长期重疾险的销售。

反观中国，华为只是就包裹遭错投就事论事地向媒体做出披露，表达了可能停止与联邦快递合作的意向，并没有直接指控联邦快递就是在帮美国政府搞华为。中国官方也没有做未经核实的指控。中国媒体在分析联邦快递协助美国政府可能性的同时，也未进行民族主义的煽动。

而依据微众银行往年年报数据，继2016年翻盘开始盈利之后，截至今年年中微众银行发布的2017年年报，其营业收入和利润情况均超过前述计划预期。值得注意的是，推介材料显示，仅2018年上半年微众银行营业收入已达到41.9亿元人民币，净利润更达到11亿元人民币，接近2017年全年水平。

第四个是关于中国的地方政府的杠杆问题。2009年-2013年地方债务大幅上升，2014年-2017年，显性的地方债务趋稳，但是PPP的隐性债务大幅飙升。近年来，地方政府的债务规模放缓，但是预算软约束和支出效率改革有待推进。可以看到为什么中国的地方债务，一方面刚才讲到软约束的问题，还有一个支出刚性和低效率问题。我们知道国民收入分配当中政府的占比偏高，居民偏低。政府占有了大量的国民收入，但是我们在社会保障方面的支出，医疗教育低于发达国家的水平。非常清晰的推理是宏观税负高，政府的收入占比高，大量的财政收入用于基建收入和财政供养。我们看到单位的GDP的财政供养是偏高的，有待于推进改革。

尽管曾推动棉花上涨行情的产销缺口仍将延续，但弥补途径依然丰富：偏高的商业库存随着时间流逝不断侵蚀着贸易商的利润，逢高抛货意愿将增强；国内市场进一步开放，外棉进口将保障国内纺企原料需求。中国棉花市场的产销缺口弱化将成常态化发展。我们认为，明年国内棉市供需结构将再次搭建，整体棉花价格波动中枢难以上移，在前期棉花销售困难的情况下，逢高套保将成新疆轧花厂的选择，预计郑棉价格难以有效突破疆棉套保价位。以本年度轧花厂皮棉加工成本计算，郑棉难以突破16000-16500区间。

Richard Hartung：我知道保险公司也在做供应链金融。Jovilyn Cotio：是的，有很多全球的银行是依赖于保险公司，依赖于他们对于行业的支持，来做供应链金融的。这些保险公司确实是拥有更多落地的知识，而且这些知识很少被银行所利用，所以保险公司可以自己使用区块链技术，来做一套供应链金融的模式，自己把这块业务发展出来。所以，我觉得这个竞争是开放的，银行可以来做，保险公司也可以做，并不是说保险公司做了银行瞬间就活不下去了。就像最开始我们有模拟手机，后来才出现了智能手机，也有人之前预料到了智能手机的时代将会到来，就像现在我们预测到了，保险公司也会介入到这块业务当中，不是说到底是哪家银行获胜，哪个行业获胜，我们探讨的是哪些解决方案是我们可以提供的，而且这些解决方案有什么不一样的地方，互相的特征，区别于对方的是什么，因为这个市场非常大，并不是说你输我赢的游戏规则。